Моё мнение об украинских холдингах, в частности, агропромыщленных – изначально предназначены для того, чтобы раскрутить дело, показать прибыль и обороты, иногда даже ликвидность, снять в конце крупную сумму, от нескольких сот миллионов до более миллиарда баксов, и исчезнуть… По моему мнению Креатив Групп тоже подходит под эту характеристику и вот почему:
Меня вот тут осенило и я зашёл на сайт Киевской Фондовой Биржи. Вот ссылочка на новости о Креатив Групп с 2012 года. Как я вижу ещё в мае 2012 холдинг решил “эмитироваться” на Нью-Йоркской Фондовой, но рейтинг S&P (негативный прогноз, рейтинг В-) их не удовлетворил видимо и они отказались от попытки.
В мае 2013 они попытка размещения Евробондов на 300-400 млн. долларов также окончилась неудачей. Сразу же вслед за этим, уже через две недели, достигнуто соглашение с Ощадбанком о пролонгировании долгов с 2009-11 годов (277 млн. долларов) с 2015-16 до 2017. В сентябре этого же года сообщение о синдицированном краткосрочном кредите на 300 млн. долларов на закупку, хранение и переработку семян. В сообщение также говорится, что этот кредит аналогичен прошлогоднему (255 млн.). Bloomberg 23 мая 2013 года (через 10 дней после отказа от размещения евробондов) отмечает, что в 2012 году the debt-to-Ebitda ratio у компании, со слов г-на Давыдова 2.54 (3 – уже нежелательно!), хотя отзывается о холдинге весьма положительно.
Приходит январь 2014 и…вот такое “странное” сообщение в новостной ленте Киевской фондовой биржи(цитирую заинтересовавший меня кусочек):
“Профиль финансовых рисков “Группы Креатив” оценивается как “агрессивный” в связи с очень высоким уровнем долговой нагрузки, отрицательным значением свободного денежного потока (FOCF), зависимостью от краткосрочного долга и необходимостью выполнять требования финансовых ковенантов. В конце 2012 г. отношение “долг / EBITDA” достигло 4,64х. Эксперты ожидают снижения объема капитальных расходов примерно до 40 млн долл. в 2013 г. и долговой нагрузки в связи со значительным повышением EBITDA и сокращением долга. Согласно оценкам S&P, отношение “долг / EBITDA” составит лишь около 3,7x в конце 2013 г.” Заметили какое было соотношение долг / EBITDA в 2012-м? 4.64! А по Блумбергу г-н Давыдов назвал цифру 2.54… Вот странно! Не странно http://the-solutions-int.com/dialogabout/wp-admin/post-new.phpоднако другое! При ухудшении финансового климата и увеличении рисков нормально, что синдикат отказал Креативу в каких бы то ни было кредитах, ведь и так финансовый риск был велик и тут виновато больше руководство холдинга, набравшее долгов уже в “красную зону”, а не война и украинское правительство. Хотя… допускаю, и даже уверен, что руководство банков синдиката ещё кое что по хлеще знало о Креативе (вон как события “странно” развивались), хотя и публичной информации хватало, чтобы ликвидировать кредитную линию.
http://www.ux.ua/ru/issuer-m/51/22421/20140114-sp-uluchshilo-prognoz-po-reytingu.aspx
Copyright © 2013 The Solutions Int. Co and Dan Mirjafarov. All rights reserved.
